Breve di u Mercatu Quotidianu 2026.2.4

Sicondu l'ultime informazioni di u mercatu, l'attuali fluttuazioni di u prezzu di u rame sò principalmente influenzate da i seguenti principali fattori macro:

1. Cambiamenti in l'aspettative di a pulitica monetaria di i Stati Uniti

A nomina di Walsh da Trump cum'è presidente di a Fed: provoca aspettative aggressive in u mercatu, i dati di l'inflazione PPI di i Stati Uniti aumentanu inaspettatamente, u dollaru si riprende rapidamente è hà un impattu negativu nantu à i prezzi di u rame.

2 Muvimentu di uindice di u dollaru

Un dollaru più debule hà furnitu un sustegnu bullish per i prezzi di u rame, ma l'indice di u dollaru hà mostratu segni di una ripresa recentemente. A minaccia di Trump di aumentà u tassu tariffariu di a Corea di u Sud da 15% à 25%, accumpagnata da una probabilità di 80% di una chjusura di u guvernu americanu, anu aumentatu l'incertezza pulitica di i Stati Uniti è indebulitu u dollaru.

3 Rischi geopolitichi

L'incertezza purtata da l'azzioni geopolitiche di i Stati Uniti in Iran è in Venezuela, è ancu da u scioperu cilenu chì hà bluccatu l'accessu à e duie mine di rame, anu un impattu direttu nantu à a pruduzzione di rame. Quessi fattori geopolitichi anu aggravatu a valutazione di u mercatu di i risichi di l'approvvigionamentu di rame.

4. Implicazioni di a pulitica cummerciale

E preoccupazioni tariffarie di i Stati Uniti cuntinueghjanu à avè un impattu negativu nantu à i prezzi di u rame. L'impattu di a pulitica di i Stati Uniti d'impone una tarifa di u 10% nantu à l'impurtazioni cinesi in u 2025 persiste, è e preoccupazioni di u mercatu per u risicu di una guerra cummerciale sò aumentate di tantu in tantu.

5. Uambiente ecunomicu mundiale

L'ambiente finanziariu mundiale si move in una direzzione significativamente più accomodante. In questu cuntestu, i principali mercati azionarii mundiali sò generalmente cresciuti, è ancu i mercati di materie prime anu vistu una ripresa generale. Ma cù l'indice PMI manifatturiero chì rimbalza intornu à a linea di boom-bust di u 50%, ùn si prevede micca chì a BCE escluda un aumentu di i tassi d'interessu in u 2026.

6. Ligame di u mercatu di i metalli preziosi

L'attributi finanziarii di u rame si sò riscaldati di novu ultimamente, è i metalli preziosi stanu causendu interferenze significative à i prezzi di u rame. Trascinati da u rapidu indebulimentu di i prezzi di l'oru è di l'argentu, i prezzi di u rame stanu calendu à un ritmu acceleratu.

U rame hè attualmente in una fase induve i fattori macro è i fundamentali sò à tempu bullish è bearish, è u sentimentu di u mercatu hè volatile. Hè cunsigliatu di tene un ochju vicinu à a direzzione pulitica di a Riserva Federale, u muvimentu di l'indice di u dollaru americanu è i cambiamenti in i risichi geopolitichi.

Basatu annantu à l'ultime informazioni di u mercatu, facciu a seguente analisi è previsione di u prezzu di u rame per i prossimi trè mesi:

A situazione attuale di u mercatu di i prezzi di u rame

Sicondu i dati di SMM, u prezzu mediu di u rame elettroliticu 1# u 3 di ferraghju 2026 era di 101.320 yuan per tonna, un ritruvamentu da u massimu di ghjennaghju di 104.410 yuan per tonna. Storicamente, i prezzi di u rame anu mostratu una chiara tendenza à a crescita trà nuvembre 2025 è ghjennaghju 2026, aumentendu da 86.840 yuan per tonna à 104.410 yuan per tonna.

Previsioni per i prossimi trè mesi:

unuPrimu Trimestru (Febbraiu - Marzu): Periodu di adattamentu volatile

Gamma di prezzi prevista: 98.000-103.000 yuan/tonnellata

U prezzu attuale di u rame hè in una fase di alta currezzione, principalmente affettatu da i seguenti fattori:

1) Incertezza di a pulitica macro: A nomina di Walsh da Trump cum'è presidente di a Fed hà suscitatu aspettative aggressive, è una ripresa di l'indice di u dollaru hà messu pressione nantu à i prezzi di u rame.

A. Pressione da u latu di a dumanda: U tassu di funziunamentu di i cavi di rame hè calatu à 68,89% in dicembre, i prezzi elevati di u rame frenanu a liberazione di a dumanda à valle

B. Divergenza in a struttura di l'inventariu: l'inventarii americani cuntinueghjanu à cresce, mentre chì l'inventarii in e regioni fora di i Stati Uniti sò relativamente stretti

duePrincipiu di u secondu trimestre (aprile): Periodu di stabilizazione è di ripresa

Gamma di prezzi prevista: 102.000-108.000 yuan/tonnellata

Mentre emergenu gradualmente i seguenti fattori pusitivi:

1) Supportu da u latu di l'offerta: A Cummissione Naziunale di u Rame di u Cile alza a previsione di u prezzu di u rame per u 2026 à $ 4,95 per libbra (circa $ 10.900 per tonnellata)

2) Rischi geopulitichi: Una greva in Cile hà bluccatu l'accessu à duie mine di rame, cù un impattu direttu nantu à a pruduzzione di rame.

3) A dumanda di transizione energetica: U rolu chjave di u rame in i centri di dati di l'IA è a transizione di l'energia pulita cuntinueghja à spiccà

Analisi di i fattori chjave d'influenza:

unuFattori bullish

1. Ristrettezza strutturale di l'offerta: Goldman Sachs alza a so previsione di u prezzu di u rame per a prima metà di u 2026 à 12.750 dollari per tonnellata, citendu una prima di scarsità per via di inventarii limitati fora di i Stati Uniti.

2. Aspettativa di un dollaru più debule: Malgradu una ripresa à cortu termine, a tendenza à longu termine di un dollaru più debule sustene sempre i prezzi di u rame.

3. Una doppia calata di l'inventarii: l'incassi di svalutazione di rame di LME sò rimbalzati à 37%, una ulteriore cuntrazione puderia accade se tutti l'inventarii fussinu ritirati.

dueFattori ribassisti

1. I prezzi elevati sopprimenu a dumanda: L'aumentu sustenutu di i prezzi di u rame hà trascinatu significativamente a dumanda à valle, è e cumpagnie stanu diventendu più prudenti in i so acquisti.

2. Restringimentu di e pulitiche macro: aspettative aggressive di a Fed è incertezze di a pulitica cummerciale

3. I fondi speculativi piglianu prufitti: Certi investitori sceglienu di bluccà dopu chì i prezzi di u rame sò alti

Avvertimentu di risicu:

I prezzi di u rame saranu cunfruntati cù i seguenti risichi in i prossimi trè mesi:

- U mumentu esattu è l'intensità di a pulitica tariffaria di i Stati Uniti

- U ritmu di a pulitica monetaria cambia in e principali economie mundiali

- L'impattu reale di i cunflitti geopolitichi nantu à e catene di furnimentu

Ghjudiziu generale: I prezzi di u rame mostreranu una tendenza di prima calata è dopu di crescita in i prossimi trè mesi, cù un spaziu di ritrazione limitatu à cortu termine, è anu sempre una basa ascendente sustinuta da i fundamentali di l'offerta è di a dumanda à mediu è longu termine. L'investitori sò cunsigliati di tene d'ochju i cambiamenti di l'inventarii, e tendenze di e pulitiche macroeconomiche è a ripresa di a dumanda à valle.